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股票基金的冠亚军变成了段子,隔壁混合型基金却在偷笑
发布时间:2019-10-09
 


今年以来,股票型基金惨不忍睹,而更好玩的是,冠亚军的两只基金居然是一只是低仓,一只是空仓!难道股票型基金还可以低于80%的仓位吗?(黑人问号脸)



光吃瓜不行,我在wind上拉了一把数据,发现了一些秘密。


其实冠亚军都是“变种”基金;像是金鹰信息产业,原来是纯债基金,今年4月17日才转型成了股票型基金;诺安策略精选,原来是保本型基金,到今年6月30日转型成了股票型基金。两只基金,3季末的仓位分别是27.01%和0。


原来,今年的收益都是来自债券,加上转型后有6个月建仓期,仓位这么低就说得过去了。八过,像金鹰信息产业这种小迷你基金,A和C加起来才200多万元的规模,说不定哪天就清盘了,就让它安静地淡出我们的视线吧……


也应证了老子那句“无为而治”,也是一种“本事”啊!(哭笑不得~)


股票型基金有80%的仓位限制,想好也难,倒是隔壁家的混合型基金有点热度。


比如这只叫做易方达中小盘的基金,公司号称,近一个月以来购买人数超过6万!



1、基本概览


易方达中小盘,成立于2008年,是一只10年期资深的基金元老了,截至3季末,规模已经达到96.64亿元,仅3季度规模就增加12.7亿元,比上期增加15.16%,在同类基金中位列第3。



下图展示了易方达中小盘的复权净值曲线,总体上看易方达中小盘的业绩表现显著优于沪深300。业绩增长完全配的上这个规模~



2、收益分析


下表统计了易方达中小盘与同时期成立(2009年)、同类型、规模第二名(98.71亿)的汇添富精选价值A在不同时期的收益率。



纵观易方达中小盘成立10多年以来的回报,总回报达303.62%,年化回报达14.22%,低于汇添富精选价值A;


近5年、3年、1年以来的回报超过汇添富精选价值A;


而今年以来,业绩与之前相比出现大幅下滑,两者均出现了负收益,其中易方达中小盘较汇添富精选价值A的业绩稍好。


3、风险分析


从回撤情况来看。



易方达中小盘的长期最大回撤一直低于汇添富精选价值A,在2015年股灾、2016年A股熔断时,易方达中小盘的回撤控制要好于汇添富,在极端情况下的风险控制更加强;而今年3季度以来,易方达中小盘的最大回撤超过了汇添富精选价值A。


总体来看,两者的回撤情况也是远好于沪深300基准水平。


4、基金经理分析


该基金至2012年9月28日起由张坤管理,张坤2008年7月加入易方达基金,易方达中小盘管了6年多,现在同时还管着易方达亚洲精选、易方达新丝路、易方达蓝筹精选三只基金,总体管理的规模在220亿之上。


Wind上面对于张坤四只产品的投资表现有一个值得参考的数据,截止12月14日,当基金经理以来的年化回报是13.5%。然鹅,成立于2015年11月的易方达新丝路和2018年9月的易方达蓝筹目前还是亏的。



来来来,对张坤再来点深分析。


虽然是只混合型基金,但张坤的仓位不低的,去年3季度以来股票持仓都高的不要不要的,基本都在85%以上,甚至超过90%。一般有这样胆量的人,选股能力都比较自信。


1、行业配置


先来从行业配置来看,张坤对基金的行业配置主要集中在制造业、交运、医药板块,但这几大板块今年全线下跌,收益主要来源于房地产行业。



2、重仓股配置


再看看2018年的重仓持股情况:



张坤重仓持股的行业基本上主要是消费、医药,重仓持股主要有贵州茅台、上海机场、五粮液等白马股(对白酒是真爱啊!)。


今年以来消费和医药板块经历数轮调整,医药板块的“黑天鹅”频发,但俗话说“民以食为天”、“良药苦口”,作为老百姓最关心的还是衣食住行和健康啊!


3、风格分析


从其风格来看,今年2季度以来,该只基金的风格主要向大盘成长靠拢。



这是什么意思呢?就是说张坤喜欢买一些规模很大、比较稳定且有增长潜力的股票,比如它的重仓股:茅台、五粮液等。


风格偏好相对稳定,以大盘成长风格为主,兼具大盘价值、小盘价值和小盘成长的风格。


贴吧中里有许多人都在疑问:现在到底是不是买入的好时候?适合啥样的人买?





张坤在易方达中小盘的2018年中报中说“以创业板为代表的中小市值公司估值仍然较高,很多中小市值股票被给予了高成长预期,在估值和增长预期均较高的情况下,未来估值能否兑现依然存疑。


而对于部分中大市值公司来说,其在长期的竞争中已经形成了坚固的竞争壁垒,资产负债表和现金流十分健康,成长速度不快却很扎实,这类公司短期来看存在一定的消化估值的压力,但中长期持有仍可预期获取稳健、合理的收益。”


易方达中小盘长期业绩不错,规模跟业绩的增长也匹配,张坤作为基金经理管理了6年,有点“人基合一”的意思。


只是呢,就不要把易方达中小盘当成喜欢买“中小盘股票”的基金来买了,大盘成长股才是他的心头好喔~


万事屋:出自《银魂》,起名为万事屋,其实是万事不干屋。但实际上总是无偿地帮助着需要帮助的人,而被帮助的人都十分感激他们,并且铭记在心,因此万事屋有着数不清的朋友。


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